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2023基金半年盤點之港股投資
“港股現(xiàn)在在底部了，但這個底部是一個沼澤一樣的底部。”興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東指出，2021年之后，港股作為一個受地緣政治風險主導的離岸市場，估值體系崩塌并重建，還沒有結(jié)束。
中金研報認為，雖然回顧來看，港股市場整體明顯跑輸全球各主要市場，但整體來看，上周在人民幣進一步走弱且國內(nèi)增長壓力猶存的情況下，港股市場能夠企穩(wěn)，除了低估值外，更重要的是對未來更多政策支持的預(yù)期仍然抱有期待，盡管已經(jīng)有所降溫。目前國內(nèi)方面，最新公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步證實經(jīng)濟增長壓力猶存。外部方面，美國經(jīng)濟表現(xiàn)好于預(yù)期推動7月美聯(lián)儲重啟加息的預(yù)期升溫，這增加了人民幣匯率的壓力。我們將維持在2023下半年展望中的觀點，即市場整體或維持震蕩，結(jié)構(gòu)性機會更值得關(guān)注。
中信證券研報中談及港股的判斷，短期或延續(xù)震蕩行情，建議關(guān)注三條主線：1）高股息、高ROE以及自由現(xiàn)金流優(yōu)異的個股；2）出行產(chǎn)業(yè)鏈，特別是4月中旬以來顯著回調(diào)的航空板塊；3）成長板塊中性價比高的生物科技和布局AI的互聯(lián)網(wǎng)龍頭。
德邦基金分析，美國加息周期的結(jié)束、海外流動性改善以及中美關(guān)系短期的緩和或成就下半年港股市場的做多窗口，而國內(nèi)經(jīng)濟基本面的修復(fù)則是更重要的催化和支撐要素。港股市場當前成長板塊籌碼集中度已較低，賠率相對有限。重點關(guān)注科技、醫(yī)藥為主的成長板塊，以及消費、地產(chǎn)、通訊及能源板塊的低估值、高股息標的。
港股與A股、和美股不同，A股和美股是由本土資金主導的市場，而地緣政治風險持續(xù)影響外資，港股作為離岸市場真的好可憐，雖然便宜得要死，但是在港股做投資，就像在底部做俯臥撐，如果做錯了節(jié)奏，就可能會被沼澤底吞噬。
對于想?yún)⑴c港股的投資者而言，張憶東建議，不要把它當作本土股市，動輒想要抄底，反而把它當作債券市場來長期配置，也許才是最終的贏家之道。
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